Amazon.com公布了截至2025年12月31日的第四季度及全年财务业绩。从数据来看，亚马逊在2025年继续保持增长态势，尤其是在AWS业务和整体盈利能力方面表现突出。

2025年第四季度：收入与利润同步增长

2025年第四季度，亚马逊实现净销售额2134亿美元，同比增长14%，高于2024年同期的1878亿美元。

若剔除外汇汇率同比变动带来的28亿美元有利影响，净销售额同比增长12%。

从各业务板块来看

北美业务销售额同比增长10%，达到1271亿美元;

国际业务销售额同比增长17%，达到507亿美元，若不计汇率因 素，增幅为11%;

AWS销售额同比增长24%，达到356亿美元。

盈利方面，第四季度营业利润为250亿美元，高于2024年同期的212亿美元。

不过，本季度营业利润中包含三项特殊费用：

11亿美元，用于解决与意大利门店业务相关的税务争议及一项诉讼和解;

7.30亿美元，预计的裁员相关成本;

6.10亿美元，主要与实体门店相关的资产减值。

若不计上述特殊费用，第四季度营业利润应为274亿美元。

分业务来看：

北美业务营业利润为115亿美元，高于2024年第四季度的93亿美元;

国际业务营业利润为10亿美元，低于2024年第四季度的13亿美元;

AWS营业利润为125亿美元，高于2024年第四季度的106亿美元。

第四季度净利润为212亿美元，每股摊薄收益1.95美元;2024年同期净利润为200亿美元，每股摊薄收益1.86美元。

2025财年全年：利润增长幅度高于收入

从全年数据来看，2025年亚马逊实现净销售额7169亿美元，同比增长12%，2024年为6380 亿美元。

若不计全年外汇汇率变动带来的44亿美元有利影响，净销售额同比增幅仍为12%。

各业务板块，全年表现如下

北美业务销售额同比增长10%，至4263亿美元;

国际业务销售额同比增长13%，至1619亿美元，若不计汇率因素，增长10%;

AWS销售额同比增长20%，至1287亿美元。

盈利能力方面，2025年全年营业利润为800亿美元，高于2024年的686亿美元。

北美业务营业利润为296亿美元，2024年为250亿美元;

国际业务营业利润为47亿美元，2024年为38亿美元;

AWS营业利润为456亿美元，2024年为398亿美元。

全年净利润达到777亿美元，每股摊薄收益7.17美元;而2024年净利润为592亿美元，每股摊薄收益5.53美元。

现金流：经营现金流增长，自由现金流下降

现金流方面

过去十二个月亚马逊的经营现金流为1395亿美元，同比增长20%。

截至2024年12月31日的过去十二个月，该指标为1159亿美元。

与此同时，自由现金流降至112 亿美元，明显低于上一年度同期的382 亿美元。公司表示，自由现金流下降的主要原因是物业和设备采购(扣除出售及激励后的净额)同比增加507 亿美元，该增长主要反映了对人工智能相关投入的增加。

小结

整体来看，2025年亚马逊在收入端保持两位数增长的同时，全年净利润增幅明显高于营收增幅。AWS仍是收入和利润增长的重要组成部分，而现金流变化则与公司在物业、设备及人工智能方面的投入密切相关。